EBIT im Detail
EBIT ist eine Abkürzung für Earnings Before Interest and Taxes - Gewinn vor Zinsen und Steuern. Er wird auch als operatives Ergebnis oder Betriebsgewinn bezeichnet.
Dieser Indikator ermöglicht es, den Gewinn vor den Auswirkungen von Faktoren wie Steuersystemen und Krediten und Anleihen zu sehen, also die Grundlage für den Vergleich verschiedener börsennotierten Unternehmen (mit Sitz in verschiedenen Ländern und unterschiedlicher Kapitalstruktur) auf einen gemeinsamen Nenner zu bringen.
EBIT berechnen
Die klassische Berechnung dieses Indikators ist recht einfach:
EBIT = Einnahmen - Betriebsausgaben
Beispiele für die Verwendung von EBIT
Angenommen, ein Unternehmen verfügt über betriebswirtschaftliche Kennzahlen für einen bestimmten Zeitraum, welche folgendermaßen lauten:
Erlöse aus dem Verkauf von Waren und Dienstleistungen: 300.000 Euro
Betriebskosten: 210.000 Euro
EBIT = Einnahmen - Betriebsausgaben
EBIT = 300.000 - 210.000 Euro
EBIT = 90.000 Euro
Der sich daraus ergebende Betrag zeigt, dass das Unternehmen vor Fremdkapitalzinsen und Ertragsteuern mit dem operativen Kerngeschäft 90.000 € verdient hat.
EBITDA im Detail
EBITDA ist eine Abkürzung für Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen und Amortisation).
Unternehmer verwenden EBITDA, um die finanzielle Lage eines Unternehmens zu beurteilen. Wenn der Indikator negativ ist, ist das Unternehmen unrentabel. Liegt der EBITDA über Null, bedeutet dies, dass das Unternehmen Gewinne erwirtschaftet und gleichzeitig Steuern und Kredite decken kann - obwohl der Nettogewinn wegen dieser Abzüge negativ sein kann.
Der Indikator wird in seiner Dynamik bewertet. Steigt er, trifft ein Unternehmen die richtigen Entscheidungen. Ist er rückläufig, lohnt es sich, die Geschäftsprozesse zu überarbeiten, da sie zu Verlusten führen.
Ein weiterer Anwendungsfall ist die Entscheidung eines Unternehmers, ob er einen neuen Kredit für sein Unternehmen aufnehmen soll. Der EBITDA hilft bei der Bewertung der Schuldenlast und der Fähigkeit, die neuen finanziellen Verpflichtungen zu erfüllen.
Berechnungsformel für EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen auf Sachanlagen und Amortisation)
Um den EBITDA zu berechnen, addieren wir die Abschreibungen und Amortisationen wieder zum Betriebsergebnis:
EBITDA = Betriebsgewinn + Abschreibungen + Amortisation
Wenn die Geschäftszahlen eines Unternehmens zum Beispiel so aussehen:
Betriebsgewinn (=EBIT): 400.000 Euro
Abschreibungen: 60.000 Euro
Amortisation: 40.000 Euro
Wird der EBITDA folgendermaßen berechnet: 400.000 + 60.000 + 40.000 = 500.000 Euro
Diese Zahl stellt das Betriebsergebnis vor Abzug von Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen dar.
Unterschiede zwischen EBIT und EBITDA
EBIT und EBITDA unterscheiden sich nur in einem Aufwandsposten - der Abschreibung und Amortisation. Sie stellen die Abschreibung und Wertminderung von Immobilien dar. Wenn ein Unternehmen über viele Geräte und teure Werkzeuge verfügt, fallen also hohe Abschreibungen an. Diese Art von Ausgaben verringert den Gewinn. Multiplikatoren zeigen das Einkommen ohne diese Abzüge.
Es wird davon ausgegangen, dass ein Unternehmen zutiefst unrentabel ist, wenn EBIT und EBITDA negativ sind. Es gibt in dem Fall keine Möglichkeit, Werte für Eigentümer und Investoren zu generieren, und es ist ein globales Reengineering der Prozesse erforderlich.
EBIT und EBITDA sind nicht mit dem operativen Ergebnis zu verwechseln. Der Grund dafür ist, dass der Betriebsgewinn (operating Income) nur mit den kommerziellen Aktivitäten zusammenhängt. EBIT und EBITDA enthalten auch andere Erträge und betriebliche Aufwendungen - zum Beispiel einmalige Einnahmen und Ausgaben, die es in anderen Berichtszeiträumen nicht gibt, wie Erlöse aus dem Verkauf von Anlagen, Investitionen in Wertpapiere usw.
Vereinfacht ausgedrückt, ermittelt man den operativen Gewinn aus dem Umsatz, während EBIT und EBITDA in ihrer Standardform aus dem Nettoergebnis ermittelt werden.
Vor- und Nachteile von EBIT und EBITDA
Um beide besser vergleichen zu können, haben wir eine Liste der Vorteile von EBIT und EBITDA erstellt:
Vorteile des EBIT
- Mit dem sogenannten bereinigten EBIT kann man Unternehmen nicht nur innerhalb eines Landes, sondern auch international vergleichen. Mit anderen Worten ermöglicht er den Vergleich von Unternehmen mit unterschiedlichen Steuerbelastungen, die der Nettogewinn nicht widerspiegeln kann.
- Es ist möglich, die Tätigkeiten von Unternehmen mit unterschiedlichen Kapitalstrukturen zu vergleichen: Ein Unternehmen kann beispielsweise Fremdkapital einsetzen, das andere nur Eigenkapital. In solchen Fällen ergibt ein Vergleich bei gleichem Nettogewinn nach Abzug aller zu zahlenden Zinsen kein objektives Bild, selbst wenn das erste Unternehmen seine Darlehen maximal ausnutzt und das zweite Unternehmen seine Eigenmittel nicht allzu effizient einsetzt.
Vorteile des EBITDA
- Der EBITDA spiegelt die Finanzergebnisse ohne den Einfluss von Steuern, Kapitalstruktur und zeitlichen Verpflichtungen wider. Dies erleichtert den Vergleich von Unternehmen, auch aus verschiedenen Ländern mit unterschiedlichen Steuerbelastungen.
- Wenn man die Ergebnisse mit Multiplikatoren analysiert, die auf der Grundlage des EBITDA berechnet werden, kann man den Verschuldungsgrad und die Ertragskraft eines Unternehmens beurteilen. Voraussetzung ist allerdings, dass der ursprüngliche Indikator korrekt berechnet wurde und nicht dazu dient, die Entscheidungen externer Instanzen zu manipulieren.
- Der EBITDA ermöglicht eine schnelle Bewertung der Leistung von Unternehmen derselben Branche. Es ermöglicht jedoch keine objektiven Schlussfolgerungen beim Vergleich von Unternehmen aus verschiedenen Branchen.
Nachteile und Einschränkungen von EBIT und EBITDA
- EBIT und EBITDA lassen andere Indikatoren unberücksichtigt, zum Beispiel die Umschlagshäufigkeit von Vermögenswerten oder Vorräten, die ebenfalls die Effizienz eines Unternehmens beeinflussen.
- Es gibt kein einheitliches Berechnungsverfahren.
EBIT und EBITDA sind Hilfsinstrumente, die die Analyse vereinfachen und gezogene Schlussfolgerungen qualitativer machen. Es ist jedoch zu bedenken, dass es unmöglich ist, ein Unternehmen anhand nur eines Indikators umfassend zu bewerten. Stattdessen ist es notwendig, Unternehmen immer in ihrer Gesamtheit zu betrachten.
Fazit
EBIT und EBITDA sind ähnliche Indikatoren, die zur Bewertung der Leistung von Unternehmen verwendet werden. Sie haben keine normativen Werte, aber es ist wichtig, dass die Indikatoren positiv sind. Nicht nur die Eigentümer sind an dieser Art von Analyse interessiert, sondern auch externe Institutionen, beispielsweise potenzielle Geschäftspartner, Banken und Investoren.
Quellen und weiterführende Literatur
FAQs
Gibt es Empfehlungen oder Best Practices für die Wahl zwischen EBIT und EBITDA?
Der Unterschied zwischen EBIT und EBITDA liegt in ihrer Definition. Im ersten Fall werden Steuern und Zinsen auf Verbindlichkeiten berücksichtigt, während im zweiten Fall Abschreibungen und Amortisationen hinzukommen. Ansonsten gibt es keine wesentlichen Unterschiede zwischen EBIT und EBITDA. Die Indikatoren können sowohl zusammen als auch getrennt verwendet werden.
Welche Kosten werden beim EBIT berücksichtigt und welche nicht?
Der EBIT berücksichtigt im Gegensatz zum EBITDA auch Abschreibungsaufwendungen. Schuldzinsen werden jedoch nicht berücksichtigt, so dass der EBIT das Ergebnis des Unternehmens vor Schuldentilgung beschreibt.
In welchen Branchen oder Situationen ist die Verwendung des EBIT sinnvoller?
Der EBIT ermöglicht es, Unternehmen innerhalb derselben Branche oder über verschiedene Branchen hinweg zu vergleichen, da er den Einfluss von Steuern und Finanzierungskosten (Zinsen) auf das Betriebsergebnis eliminiert. Man sollte jedoch beachten, dass der EBIT seine Grenzen hat und nicht alle Aspekte der finanziellen Leistungsfähigkeit eines Unternehmens berücksichtigt. Bei einer umfassenderen Analyse sollten auch andere Kennzahlen und finanzielle Informationen berücksichtigt werden, beispielsweise der Nettogewinn, der Cashflow oder die Bilanzstruktur.