Définition levée de fonds
La levée de fonds est un mode de financement qui consiste à faire entrer des investisseurs extérieurs dans le capital social de l’entreprise. Elle peut être utile pour les entreprises et les start-ups qui souhaitent développer leurs activités, lancer une nouvelle activité, ou réaliser des projets d’envergure. Elle offre une alternative aux modes de financement traditionnels comme le financement bancaire ou les aides publiques.
Comprendre la levée de fonds
La levée de fonds est une opération de financement consistant à faire entrer des investisseurs extérieurs, ou « business angels », dans le capital social de l’entreprise. Les investisseurs apportent des ressources financières à l’entreprise en reçoivent en échange de titres. Les investisseurs deviennent donc actionnaires dans l’entreprise.
La levée de fonds s’adresse avant tout aux entreprises innovantes ou à forts potentiels comme les start-up. Elle permet à l’entreprise de financer ses projets et aux investisseurs de réaliser une plue-value en misant sur la valeur future de l’entreprise.
Objectifs et avantages de la levée de fonds
La levée de fonds peut être utilisée dans le but de réaliser différents objectifs, mais son enjeu principal est toujours d’accélérer la croissance de l’entreprise.
La levée de fonds peut être réalisée par l’entreprise au début de son activité. Elle peut, par exemple, servir à financer le démarrage et les premiers besoins de l’entreprise par le biais d’un capital d’amorçage. En cours d’activité, la levée de fonds est couramment utilisée pour accélérer la croissance de l’entreprise ou bien pour la réalisation de projets d’envergure. On parle alors de capital développement.
L’avantage de la levée de fonds est qu’elle permet d’apporter de nouveaux fonds dans le capital de la société en ayant recours à des investissements externes. Contrairement à d’autres types de financement, l’argent investi n’a pas à être remboursé puisqu’il correspond à un apport en capital. La levée de fonds permet d’accéder à d’autres sources de financement que les banques et les aides publiques. Elle permet aussi de profiter de nouvelles opportunités d’affaires en exploitant le réseau des investisseurs.
Types de financement
Plusieurs types de financement peuvent être considérés en fonction de votre projet, de votre profil et de vos propres capacités de financement :
- Financement par capitaux propres : certaines entreprises peuvent choisir de se financer grâce à leurs ressources internes, c’est ce qu’on appelle l’autofinancement. Pour déterminer leur capacité d’autofinancement (CAF), les entrepreneurs devront définir le montant de trésorerie pouvant être dégagé pour le projet.
- Financement par emprunt : ce type de financement est très répandu et consiste à emprunter de l’argent à une banque ou à des investisseurs. Les fonds sont ensuite remboursés au fur et à mesure ou à échéance fixe, avec des taux d’intérêts.
- Financement participatif : le financement participatif, ou crowdfunding, est de plus en plus populaire pour les entrepreneurs qui souhaitent développer leurs projets. Il peut être effectué par le biais de financement sans contrepartie financière (reward-based crowdfunding), de financement avec prise de participation (equity crowdfunding) ou de prêt participatif (lending crowdfunding).
- Financement auprès d’un fond d’investissement : il consiste à lever des fonds auprès d’investisseurs réunis au sein d’un fond appelé Capital Investissement. Les fonds d’investissement sont divisés en plusieurs catégories dont le Capital amorçage, le Capital-risque, le Capital-développement ou le Capital-transmission.
- Introduction en bourse : les entreprises peuvent émettre des titres sur les marchés boursiers afin de financer leurs projets sans faire appel aux banques ou aux fonds d’investissement. Cette option de financement n’est pas disponible pour les entreprises individuelles et les micro-entreprises.
Préparation préalable à la levée de fonds
Le levée de fonds nécessite une préparation préalable qui consiste à identifier les besoins de financement, préparer un plan d’affaire solide et étudier la valorisation de l’entreprise pour la présenter aux investisseurs.
Voici comment procéder :
- Identifier les besoins de financement : la première étape pour préparer votre levée de fonds est d’identifier les ressources financières dont vous avez besoin pour mener à bien votre projet. Listez l’ensemble de vos besoins en consultant votre plan de trésorerie, votre compte de résultat et votre bilan prévisionnel. Cela vous permettra d’effectuer un plan de financements à l’aide de vos projections financières à court, moyen et long terme. Pour une levée de fonds efficace, prévoyez vos besoins de capitaux sur plusieurs années.
- Préparer un plan d’affaires solide : pour attirer les financements des investisseurs, il vous faudra justifier de l’utilité de la levée de fonds pour votre entreprise. Il vous faudra, par exemple, définir les raisons pour lesquelles l’entreprise à besoin de financement ou pour quels types de projets elle est nécessaire. Le but de cette étape est de définir vos besoins et objectifs relatifs à la levée de fonds.
- Évaluer la valorisation de l'entreprise : il est essentiel de valoriser l’entreprise et ses projets afin de justifier de la valeur ajoutée qu’ils peuvent apporter aux investisseurs. Le but est ici de convaincre les investisseurs d’adhérer à votre projet en les justifiant et en les assurant de sa solidité. Pour être plus convaincant, il est fortement recommandé de structurer la démarche à l’aide d’un business plan. Il est important de garder à l’esprit que les investisseurs intervenant dans les levées de fonds disposent généralement d’une grande expérience.
Les acteurs clés de la levée de fonds
Plusieurs types d’investisseurs peuvent vous permettre de lever des fonds pour le financement de votre entreprise et de ses projets. On trouve notamment :
- Les investisseurs providentiels (business angels) : il s’agit d’individus expérimentés et disposant de ressources financières importantes. Ils investissent leur propre argent en échange d’une participation dans le capital social de l’entreprise et d’une implication dans la gestion stratégique.
- Les sociétés de capital-risque : ce sont des entreprises spécialisées dans le financement d’entreprises et de start-ups à fort potentiel de croissance. L’argent investi provient d’un pool d’investisseurs.
- Financement participatif (crowdfunding) : le financement en crowdfunding est similaire au financement providentiel, sauf que les investisseurs sont plus nombreux et contribuent avec de plus petites sommes d’argent. En règle générale, le crowdfunding est effectué à partir de plateformes spécialisées.
- Investisseurs institutionnels : ce sont des organismes collectant l’épargne des particuliers et la plaçant sur les marchés financiers. Les entités de cette catégorie sont des sociétés d’investissement comme les caisses de retraite (fonds de pension), les banques et les compagnies d’assurance. Leur but est d’investir d’importantes sommes d’argent pour réaliser des rendements financiers.
Les acteurs clés de la levée de fonds disposent de leurs propres spécificités, avantages et inconvénients, et il vous faudra donc choisir en fonction de la nature de votre entreprise et de votre projet. Il est possible de combiner plusieurs types d'investisseurs afin de diversifier ses ressources.
Les étapes du processus de levée de fonds
Le processus de levée de fonds est typiquement composé de 5 étapes qu’il vous faudra suivre pour obtenir un financement.
Préparation initiale
La préparation initiale de la levée de fonds consiste à identifier ses besoins financiers afin de déterminer la somme nécessaire pour la réalisation de ses objectifs de croissance. Il est recommandé de réaliser en complément une étude de marché afin de repérer les opportunités et d’anticiper les défis qui pourraient avoir un impact sur le montant du financement requis.
Définition d’un plan financier
La deuxième étape consiste à définir un plan financier pour votre projet de financement. Il vous faudra effectuer des projections financières à court, moyen et long terme, en vous basant sur les prévisions de revenus et les estimations des coûts de votre activité ou de votre projet. Cette étape permet d’obtenir une vision détaillée de la viabilité financière du projet et vous aidera dans la persuasion des investisseurs potentiels.
Recherche d'investisseurs
Une fois votre plan financier dressé, vous pouvez passer à la recherche de potentiels investisseurs. Vous pouvez établir des contacts avec des investisseurs providentiels en utilisant le réseautage, en vous référant à des sociétés de capital-risque, ou en consultant des plateformes spécialisées. Il vous faudra dresser un pitch à présenter aux investisseurs afin de les convaincre de la solidité et de la rentabilité de votre projet.
Négociation et due diligence
Dans cette phase, les investisseurs intéressés vont entamer une évaluation de votre entreprise et de votre projet. Leur but est d’analyser les opportunités de revenus liées à la croissance de votre entreprise, mais aussi d’identifier les risques potentiels. Ils procéderont à des audits financiers et juridiques afin de s’assurer que la situation de l’entreprise ne révèle rien d’anormal. S’ils décident de poursuivre, les investisseurs entament alors une négociation des modalités avec l’entreprise afin de parvenir à un accord mutuellement avantageux.
Finalisation de la levée de fonds
La dernière phase consiste à finaliser la levée de fonds en préparant les documents juridiques nécessaires comme l’accord d’investissement et le pacte d’actionnaires. L’accord entre l’entreprise et les investisseurs pourra ensuite être finalisé en signant le pacte d'actionnaire, et les fonds du financement collectés en échange des titres.
Conseils pour réussir votre levée de fonds
Dans cette partie, nous vous proposons de découvrir trois conseils qui vous permettront de réussir votre levée de fonds :
- Élaborer un pitch convaincant : il est essentiel d’identifier les avantages concurrentiels et les opportunités de croissance de votre entreprise, et de détailler comment les fonds livrés vous aideront à atteindre vos objectifs dans un business plan. Vous pourrez ensuite élaborer un pitch clair et convaincant avec ses éléments. Il est conseillé d'introduire des éléments phares sur la société afin de retenir l’attention des investisseurs.
- Sélectionner le bon type d'investisseur : il est essentiel d’opérer une présélection d’investisseurs afin de ne pas perdre votre temps à approcher des investisseurs non pertinents. Les investisseurs et fonds d’investisseurs disposent souvent d’un cahier des charges qui peut être sectoriel ou encore concerner la maturité de l’entreprise. Pensez donc à étudier le marché afin de contacter les investisseurs les plus adaptés à votre entreprise et à votre projet.
- Gérer la diligence raisonnable de manière proactive : préparez à l’avance tous les documents nécessaires qui vous permettront d'anticiper les besoins des investisseurs. Il vous faudra vous assurer de pouvoir fournir rapidement des informations financières, juridiques ou opérationnelles, ainsi qu’un aperçu de votre business plan et de votre plan de financement.
Les défis courants de la levée de fonds
Certains défis sont couramment rencontrés lors des tentatives de financement par la levée de fonds. Les entreprises peuvent faire face à des échecs potentiels et à des rejets, en raison d’une compétition intense, un manque de pertinence du projet ou une perception des risques trop élevés pour les investisseurs.
La dilution de la propriété représente également un défi, car à chaque opération de levée de fonds, de nouvelles actions ou parts sont émises par l’entreprise, ce qui réduit les parts des investisseurs existants. La gestion entre levée de fonds pour stimuler la croissance et répartition du capital de manière équitable peut être délicate.
Enfin, les attentes de rendements substantiels et d’accélération de la croissance peuvent représenter une pression intense pour les fondateurs de l’entreprise. L’attente de résultats des investisseurs peut conduire à des décisions stratégiques risquées, pouvant mettre à bien la viabilité du projet.
Études de cas de levée de fonds réussies
Ci-dessous, nous vous proposons de découvrir trois études de cas d’entreprises ayant réussi des levées de fonds significatives :
- SpaceX : cette société d'exploration spatiale qui a été fondée par Elon Musk a réussi à lever des milliards de dollars auprès d'investisseurs de renoms comme Google et Fidelity. SpaceX a réussi à attirer des investissements majeurs grâce à son projet de fusées réutilisables et à l’utilisation de technologies spatiales innovantes.
- Stripe : cette société de paiement en ligne a mené à bien plusieurs levées de fonds spectaculaires. On peut par exemple citer sa levée de fonds de 600 millions de dollars en 2021 qui a valorisé la société à plus de 95 milliards de dollars. Stripe à réussi à générer des investissements conséquents grâce au potentiel de croissance de sa plateforme de paiement et au développement de nouveaux produits innovants.
- Robinhood : cette société qui opère dans le domaine de la technologie financière a également réussi à lever plusieurs milliards de dollars. Robinhood a su attirer des investisseurs de premiers plan dont des fonds d’investissements et des financements institutionnels, notamment grâce à sa bonne réputation et son potentiel de croissance alimentés par les innovations de son modèle commercial (transactions sans commission, élimination des frais de courtage, etc).
Toutes ces entreprises ont mené à bien leur levée de fonds grâce à des modèles commerciaux solides et des perspectives de croissance qui ont su convaincre les investisseurs. L’innovation et la qualité de leur communication ont largement contribué à leurs succès auprès d’investisseurs de premiers plans.
Conclusion
La levée de fonds est donc une alternative intéressante aux modes de financement traditionnels comme le financement bancaire ou les aides publiques. Contrairement à la majorité des types de financement, le financement obtenu n’a pas à être remboursé mais permet aux investisseurs d’obtenir des parts dans le capital social en contrepartie.
La levée de fonds peut être intéressante pour les start-ups souhaitant se lancer ou développer leurs activités. Elle est régulièrement utilisée pour des projets d’envergure mais doit suivre une certaine méthodologie pour être menée à bien. Nous vous conseillons donc d’entreprendre le processus de levée de fonds de manière stratégique et en consultant un expert financier qui pourra vous guider dans votre démarche.
Bibliographie
Ci-dessous, vous trouverez des liens vers des sources utiles qui ont été utilisées pour la rédaction de cet article :
- Levée de fonds : quand, comment et pourquoi ?
- La levée de fonds start-up
- Différences entre l'investissement providentiel et l'investissement en capital risque
FAQ
Quels sont les avantages de la levée de fonds par rapport à d'autres sources de financement ?
La levée de fonds offre une alternative aux modes de financement traditionnels comme le financement bancaire ou les aides publiques. Contrairement à d’autres types de financement, l’argent investi n’a pas à être remboursé puisqu’il correspond à un apport en capital. De plus, elle permet de profiter de nouvelles opportunités d’affaires grâce à l’exploitation de son réseau d’investisseurs.
Comment détermine-t-on le montant exact dont une entreprise a besoin de lever ?
Pour déterminer le montant exact dont vous aurez besoin lors de votre levée de fonds, il convient d'évaluer les besoins financiers actuels et futurs de votre entreprise. Il vous faudra inclure dans vos calculs les coûts opérationnels et les investissements requis pour la croissance, tout en fixant des objectifs réalistes. Il est conseillé de faire appel à un expert financier qui vous guidera dans votre planification pour atteindre vos objectifs stratégiques.
Pouvez-vous donner des exemples de start-ups qui ont réussi grâce à la levée de fonds ?
La société Robinhood, spécialisée dans le domaine de la technologie financière et du courtage en ligne est un bon exemple. Cette dernière a réussi à lever plusieurs milliards de dollars en attirant des investisseurs de premiers plan comme des fonds d’investissements et des financements institutionnels. Ses facteurs de succès auprès des investisseurs ont notamment été sa bonne réputation, son potentiel de croissance et les innovations de son modèle commercial (transactions sans commission, élimination des frais de courtage, etc).
Quelles sont les principales différences entre les investisseurs providentiels et les sociétés de capital-risque ?
Les investisseurs providentiels et les sociétés de capital-risque ont tous deux pour but d’investir dans des start-ups ou des entreprises à forte capacité de croissance. Leur différence principale est que les investisseurs providentiels sont des individus qui investissent leurs fonds propres tandis que les sociétés de capital-risques sont des entreprises spécialisées qui investissent des fonds provenant d’un pool d’investisseurs.
Quels sont les principaux défis lors de la recherche d'investisseurs et de la création d'un pitch convaincant ?
Pour la recherche d’investisseurs, le principal défi est de ne pas perdre son temps en approchant des investisseurs non pertinents. De nombreux investisseurs opèrent avec un cahier des charges qui peut être sectoriel ou bien concentré sur des entreprises d’une certaine maturité. Il convient donc d’effectuer votre sélection en fonction de la situation de votre entreprise et de votre projet.
Concernant la création du pitch, elle doit être effectuée avec minutie afin de convaincre les investisseurs des avantages concurrentiels de son entreprise et de ses opportunités de croissance. Si le pitch n’est pas assez clair ou convaincant, vous pouvez perdre l’intérêt de vos investisseurs potentiels.